市值大排名——谁是中国最具价值的方案商？

商业伙伴咨询机构推出的中国方案商500强（VAR500）榜单，每年都非常受关注。今年的榜单在微信上获得了100000+的阅读数（链接）。有专业的数据做支持，并且按行业、技术和区域等维度来细分，是广受好评的重要原因。但与此同时，也有不少朋友提出疑问：除了营业规模之外，还有没有其他的评价标准？

这就是我们推出此次中国方案商市值大排名的缘起。

我们做这个排名的一个重要原因是，资本市场对于方案商的长远发展有战略性意义。

近年来伴随着整个企业IT市场的转型，方案商群体也在进行业务升级和转型。在这个过程中，融资、出售、收购、重组等资本市场手段被广泛采用，比如我们经常能够看到各类方案商剥离传统业务、拆分新兴业务、收购新技术公司、买壳上市、并入上市公司等等。

在资本市场上，决定一家企业实力的主要因素是市值，而不是营业额。

做这样一个排名，还有一个原因是，我们希望更多地用客观数据说话，而不是依赖主观评价。相对来说，上市公司的财务报告是我们获取数据的最可靠途径，而国内主流方案商大多已经上市。

当然，做这样一个排名，也遇到了很多难题。最大的难题是，很多上市公司的业务范围很广，IT服务只是其部分业务，营业额可以拆分，但市值无法拆分。于是，我们只能选择那些业务范围中，IT服务是主要组成部分的上市公司，因此不少方案商只能被舍弃。即使这样，拿混合经营的方案商，与“纯方案商”来对比，也是不公平的。

本期榜单以2016年9月9日股市收盘价来计算市值，以后我们将定期推出更新版，着重分析当期的变化。榜单中的境外上市企业市值折算为人民币价格。营业收入数字取自半年报，但统计口径和本币各有不同，仅供参考。

该榜单共统计了88家以IT服务为核心业务的上市公司，包括在上海、深圳、香港和海外上市的国内公司，也包括个别在新三板交易的方案商。这88家公司市值最高的为紫光股份的669亿元，最低的苏富特仅为1.4亿元。

从该榜单中可以看出，前两名都为清华系企业，并且均以资本运作为特长。尤其紫光股份，是近年来国内IT市场的明星企业，与惠普、西部数据等国际领先IT企业进行了资本层面的合作，因此营业规模和市值都得以大幅度提升。

需要特别说明的是，榜单中排名前五的公司，包括紫光、同方、航天信息、国电南瑞、恒生等，都不是单纯的IT服务业务，而是有大量的产品等其他业务。

在纯粹的IT服务商中，市值排在最前面的是东华软件和神州信息。其中东华软件以高利润率而著称，因此也获得了更高的市值。而神州信息是国内最大的IT服务商，市值居前属情理之中。

在市值排名前20的方案商中，卫宁健康的营业规模最小，上半年营业收入仅为3.6亿元，但市值高达188亿元。健康产业、互联网+、云计算等概念，是其高市值的主要原因；同时，其利润率也始终保持很高的水平。

好了。暂且不做更多分析，大家看数据吧。